Η παγκόσμια φαρμακοβιομηχανία παρακολουθεί με έντονο ενδιαφέρον τις  συνομιλίες μεταξύ AstraZeneca και Bristol Myers Squibb, μια πιθανή συμφωνία που θα μπορούσε να αναδιαμορφώσει τον κλάδο σε διεθνές επίπεδο. Η υπό εξέταση συγχώνευση, με εκτιμώμενη αξία περίπου 400 δισ. δολαρίων, θα δημιουργούσε έναν νέο φαρμακευτικό κολοσσό με ισχυρή παρουσία στις Ηνωμένες Πολιτείες και σημαντικές επιπτώσεις για τις αγορές του Ηνωμένου Βασιλείου.

Η βρετανική AstraZeneca και η αμερικανική Bristol Myers Squibb βρίσκονται σε προχωρημένες συνομιλίες για μια συγχώνευση που θα δημιουργούσε έναν από τους μεγαλύτερους φαρμακευτικούς ομίλους διεθνώς. Σύμφωνα με τους Financial Times, οι διαπραγματεύσεις συνεχίζονται εδώ και μήνες, χωρίς ακόμη να είναι σαφές αν θα καταλήξουν σε συμφωνία ή αν θα καθυστερήσουν ή καταρρεύσουν. Η AstraZeneca αποτιμάται σήμερα σε περίπου 196 δισ. στερλίνες, ενώ η BMS έχει χρηματιστηριακή αξία 133 δισ. δολαρίων. Αν ολοκληρωθεί, η νέα εταιρεία θα καταταχθεί στην τέταρτη θέση παγκοσμίως με βάση την αγοραία αξία.

Ενίσχυση της παρουσίας στις ΗΠΑ και ανησυχίες στο Ηνωμένο Βασίλειο

Μια τέτοια κίνηση από τον διευθύνοντα σύμβουλο της AstraZeneca, σερ Pascal Soriot, θα ενίσχυε σημαντικά την παρουσία του ομίλου στις Ηνωμένες Πολιτείες, τη μεγαλύτερη αγορά φαρμάκων στον κόσμο. Ωστόσο, στη Βρετανία αναμένεται να αναζωπυρωθούν οι ανησυχίες για τη σταδιακή απομάκρυνση κορυφαίων επιχειρήσεων από το Ηνωμένο Βασίλειο, ειδικά μετά την πρόσφατη εισαγωγή της AstraZeneca στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.

Η δομή της συμφωνίας και η ιστορική μνήμη του 2014

Η πιθανή συμφωνία εκτιμάται ότι θα περιλαμβάνει συνδυασμό μετρητών και ανταλλαγής μετοχών. Η είδηση επαναφέρει στη μνήμη την αποτυχημένη προσπάθεια εξαγοράς της AstraZeneca από την Pfizer το 2014, όταν η αμερικανική εταιρεία είχε αποτιμήσει τον βρετανικό όμιλο σε σχεδόν 70 δισ. στερλίνες. Έκτοτε, η AstraZeneca έχει εξελιχθεί σε έναν από τους ισχυρότερους παίκτες της ογκολογίας, ενώ η BMS διαθέτει επίσης σημαντικό χαρτοφυλάκιο αντικαρκινικών θεραπειών.

Στόχοι ανάπτυξης και στρατηγικές κινήσεις

Η AstraZeneca έχει θέσει στόχο αύξησης των ετήσιων εσόδων της στα 80 δισ. δολάρια έως το 2030, έναντι 58,7 δισ. το 2025. Η επίτευξη αυτού του στόχου εξαρτάται από την περαιτέρω ανάπτυξη στις ΗΠΑ, από όπου προέρχεται ήδη σχεδόν το ήμισυ των εσόδων της. Παρά τις δηλώσεις του Σοριό ότι η εταιρεία δεν χρειάζεται συγχωνεύσεις για να αναπτυχθεί, η AstraZeneca έχει εντείνει τις συμφωνίες αδειοδότησης, κυρίως στην Κίνα. Μια συμφωνία με τη BMS θα ξεπερνούσε κατά πολύ την εξαγορά της Alexion το 2021 έναντι 39 δισ. δολαρίων.

Η BMS και οι προκλήσεις του ανταγωνισμού

Η BMS θεωρείται ότι έχει μείνει πίσω έναντι των ανταγωνιστών της. Η εξαγορά της Celgene το 2019, αξίας 74 δισ. δολαρίων, δεν απέδωσε τα αναμενόμενα, ενώ η εταιρεία αντιμετωπίζει απώλειες εσόδων λόγω λήξης πατεντών κορυφαίων φαρμάκων. Μια διασυνοριακή συμφωνία τέτοιου μεγέθους θα εξεταστεί εξονυχιστικά από τις ρυθμιστικές αρχές σε ΗΠΑ και Ηνωμένο Βασίλειο, με ιδιαίτερη προσοχή στην ογκολογία, όπου τα χαρτοφυλάκια των δύο εταιρειών παρουσιάζουν σημαντική επικάλυψη.

Ρυθμιστικές προκλήσεις και πολιτικό περιβάλλον

Ο αναλυτής Έβαν Σάιγκερμαν σημειώνει ότι η επικάλυψη θεραπειών, όπως το Opdivo της BMS και το Imfinzi της AstraZeneca, μπορεί να δυσκολέψει την έγκριση της συγχώνευσης. Παρά τις πιθανές αντιδράσεις, το περιβάλλον στις ΗΠΑ θεωρείται ευνοϊκότερο για μεγάλες συμφωνίες, καθώς η κυβέρνηση του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχει υιοθετήσει πιο θετική στάση απέναντι στις εξαγορές. Από την αρχή του έτους, η μετοχή της BMS έχει ενισχυθεί κατά 21%, ενώ η AstraZeneca καταγράφει απώλειες περίπου 8%.