Χ.Α.: Ένας ανοδικός κύκλος έκλεισε

Η αγορά υποδέχθηκε με ισχυρή πτώση την επικύρωση του πρωτογενούς πλεονάσματος από την Eurostat, δείχνοντας ότι ένας σημαντικός ανοδικός κύκλος, ο οποίος στηρίχθηκε στην προεξόφληση προσδοκιών, κλείνει, αφού το τελευταίο μπαράζ θετικών ειδήσεων για την πορεία της ελληνικής οικονομίας επαλήθευσε αυτές τις προσδοκίες.
Την ίδια ώρα οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών και οι ομολογιακές εκδόσεις απορροφούν ρευστότητα από την αγορά, κάτι που φαίνεται και από την υποχώρηση του τζίρου στις τελευταίες συνεδριάσεις.
Πάντως, με μπαράζ θετικών εκθέσεων για την ελληνική αγορά, οι ξένοι οίκοι έρχονται να βάλουν στο τραπέζι νέα δεδομένα για την πορεία της αγοράς έπειτα από την τελευταία διόρθωση.
Οι ξένοι επενδυτές, συμμετέχοντας στις αυξήσεις του μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών και στις ομολογιακές εκδόσεις εισηγμένων εταιρειών, δίνουν «ψήφο εμπιστοσύνης» στις τράπεζες και τις επιχειρήσεις, αλλά μειώνουν την παρουσία τους στις καθημερινές συνεδριάσεις του Χ.Α., κάτι που αποτυπώνεται στην έντονη πτώση της αξίας των συναλλαγών.
Οι ξένοι λοιπόν «ποντάρουν» στην ανάπτυξη της Ελλάδας και δεν είναι τυχαία τα 5,3 δισ. ευρώ που «ρίχνουν» για τις ΑΜΚ Εθνικής και Eurobank, αλλά ούτε και οι υπερκαλύψεις στα ομόλογα της Εθνικής.
Σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση της HSBC, η ανακοπή της ανόδου του Χρηματιστηρίου Αθηνών οφείλεται κυρίως στην απορρόφηση της ρευστότητας στις ανακεφαλαιοποιήσεις των τραπεζών και στο rebalancing που συντελέστηκε στον δείκτη MSCI.
Έτσι, παρατηρήθηκε το φαινόμενο της ανακοπής της ανοδικής πορείας μετά το ισχυρό ξεκίνημα του έτους.
Ωστόσο, οι προοπτικές της αγοράς είναι θετικές, γι’ αυτό και η σύσταση είναι «overweight», ήτοι για αποδόσεις καλύτερες από εκείνες των αναδυόμενων αγορών.
Η πορεία θα διαφανεί μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών, ενώ θα εξαρτηθεί από την οικονομική ανάκαμψη, που θα επηρεάσει την εταιρική κερδοφορία.
Τεχνικά, το επίπεδο των 1.220 μονάδων αποτελεί κρίσιμη στήριξη, που αν διασπαστεί πτωτικά, επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στις 1.180 και, χαμηλότερα, στις 1.160 μονάδες.

Οι τράπεζες

Η ελληνική οικονομία ανακτά την εμπιστοσύνη των αγορών, σύμφωνα με την Bank of America Merrill Lynch, η οποία βλέπει τον «ήλιο» να επιστρέφει στην Ελλάδα. Αναφορικά με τις τράπεζες, η Bank of America Merrill Lynch θεωρεί ότι μετά την ολοκλήρωση των αυξήσεων κεφαλαίου, ο κλάδος θα είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένος. Σχετικά με τις αποτιμήσεις όμως διαπιστώνει ότι εκείνες της Alpha Bank και της Εθνικής είναι δίκαιες, ενώ η Πειραιώς δείχνει υπερτιμημένη. Μάλιστα, για την Πειραιώς δίνει τιμή-στόχο στα 1,87 ευρώ, για την Alpha Bank στα 0,76 ευρώ και για την Εθνική στα 3,42 ευρώ.

Πηγή: Χρήμα Week