«Πούλα τον Μάιο και μείνε μακριά»;

Όπως τονίζουν οι αναλυτές, τα τελευταία τέσσερα χρόνια έχει δημιουργηθεί μια εξαιρετικά ασυνήθιστη παράδοση, καθώς επί συναπτά έτη ο μήνας Μάιος χαρακτηρίζεται από μαζικά sell offs, με αρνητικό πρωταγωνιστή, μάλιστα, την Ελλάδα.
Τα γεγονότα που οδήγησαν σε μαζικό sell off, όπως παρατίθενται στο CNBC, είναι τα ακόλουθα:

• Μάιος 2010 – Ευρωπαϊκή κρίση χρέους
• Μάιος 2011 – Κρίση σε Ελλάδα και Πορτογαλία
• Μάιος 2012 – Φόβοι περί εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη
• Μάιος 2013 – Φόβοι περί tapering της Fed

Στις περισσότερες συνεδριάσεις του Χ.Α. έχουμε την επικράτηση των πωλητών, καθώς συνεχίζονται οι επιλεκτικές ρευστοποιήσεις των funds του εξωτερικού. Οι κινήσεις αυτές υπαγορεύονται και από την εκτίμηση ότι ο επενδυτικός κίνδυνος από την παραμονή του συνόλου των θέσεων είναι αρκετά υψηλός, ιδιαίτερα ενόψει των διπλών εκλογών του Μαΐου και της ενδεχόμενης αναδιάταξης του πολιτικού σκηνικού, γεγονός που επισημάνθηκε εμφαντικά και από τον Economist.
Πάντως, οι διεργασίες της Ε.Ε. σε σχέση με τα ζητήματά μας (διευθέτηση χρέους, πιθανές νέες διαπραγματεύσεις) προχωρούν ομαλά, διαμορφώνοντας προσδοκίες ότι το τελικό αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων θα είναι ευνοϊκό. Γι’ αυτό άλλωστε και οι προβλέψεις του μεσοπρόθεσμου προγράμματος (ΑΕΠ, απασχόληση κ.λπ.) είναι ευοίωνες, γεγονός που οφείλουν να λάβουν υπόψη οι επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα τοποθετούμενοι στους τίτλους με θετικές προσδοκίες.

Εκλογικά σενάρια από τη Citigroup

Οι πολιτικές εξελίξεις αποτελούν καθοριστικό παράγοντα για την μεσομακροπρόθεσμη πορεία της αγοράς. Ο πολιτικός κίνδυνος στην Ελλάδα έχει ξεκάθαρα υποτιμηθεί. Το βασικό σενάριο υποστηρίζει ότι η κυβέρνηση θα βγει χαμένη από τις εκλογές, η ΝΔ θα είναι δεύτερο κόμμα και το ΠΑΣΟΚ –ο έτερος συνεργάτης της κυβέρνησης– εκλογικά θα καταποντιστεί, όπως οι δημοσκοπήσεις προβλέπουν.
Η κυβέρνηση θα φθαρεί τόσο από εσωτερικές έριδες όσο και από την ένταση των κομμάτων της αντιπολίτευσης. Η πιθανότητα πρόωρων εκλογών στην Ελλάδα θα αυξάνεται όσο διευρύνεται η διαφορά του ΣΥΡΙΖΑ με τη ΝΔ.
Όσο μικραίνει η διαφορά του ΣΥΡΙΖΑ με τη ΝΔ τόσο θα αυξάνονται οι αντοχές της ΝΔ. Οι πρόωρες εκλογές δεν θα αποφευχθούν, ακόμη και αν υπάρξει λύση για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.
Οι επενδυτές που επενδύουν στην Ελλάδα πρέπει να είναι έτοιμοι για το ενδεχόμενο πρόωρων εκλογών.
Πιθανότητα ανασχηματισμού του κυβερνητικού σχήματος στην Ελλάδα διαβλέπει η Citigroup, σε περίπτωση μεγάλης ήττας των κομμάτων της συγκυβέρνησης στις κρίσιμες διπλές εκλογές του Μαΐου.
Η Citigroup προβλέπει πως δεν αποκλείεται οι εθνικές εκλογές στην Ελλάδα να λάβουν χώρα την άνοιξη του 2015, οπότε και η χώρα θα κληθεί να εκλέξει τον επόμενο Πρόεδρο της Δημοκρατίας.

Πηγή: Χρήμα Week